تُعد البنية التحتية الأقل استخدامًا والأقل فهمًا من بين فئات التأشيرات الثلاث المحجوزة لبرنامج EB-5، وهي تمتد إلى ما هو أبعد من الطرق والجسور لتشمل الإسكان الميسور التكلفة والمرافق العامة والمعالجة البيئية.
تم إنشاء هذه الفئة بموجب قانون إصلاح ونزاهة برنامج EB-5 لعام 2022، وهي محددة بمتطلبين يميزانها عن كل مشروع EB-5 آخر.
"هناك أمران يميزان [مشاريع البنية التحتية] بشكل كبير... [أولهما] أن تكون الجهة المسؤولة عن المشروع كياناً حكومياً، سواءً كان اتحادياً أو ولائياً أو محلياً. و... الأمر الثاني هو أنه يجب أن يكون مشروعاً للأشغال العامة"، هذا ما قالته جوليا لين، المحامية في شركة لين أندروز للمحاماة، في ندوة عبر الإنترنت استضافتها مؤخراً EB5Investors.com.
تتولى الجهة المولدة للوظائف، أو JCE، النشاط التجاري الذي يُنتج الوظائف المطلوبة ضمن برنامج EB-5. أما المؤسسة التجارية الجديدة، أو NCE، فهي المكان الذي يضع فيه المستثمرون رؤوس أموالهم.
يجب أن يكون دور الحكومة جوهرياً. لا يمكنها الاكتفاء بدعم مشروع تطويري، أو إصدار تراخيص، أو الظهور في حفل وضع حجر الأساس؛ بل يجب عليها استلام وإدارة رأس المال المرتبط بالاستثمار في البنية التحتية.
انضم إلى لين كل من تانغ تانغ من مجموعة كي تي كابيتال وجيفري باورز من مشروع بانكر هيل للبنية التحتية. واتفق المشاركون في الندوة على أن صفقات البنية التحتية الناجحة تشترك في أربع سمات: شريك حكومي ملتزم، وفائدة عامة واضحة، وخلق فرص عمل حقيقية، وهيكلة قانونية ومالية سليمة. هذه الشروط تجعل المشاريع نادرة، كما جادل المشاركون، وربما تكون مفيدة للمستثمرين والمطورين الذين يجدونها.
البنية التحتية تعني أكثر من مجرد الطرق والجسور
لا يقتصر شرط الأشغال العامة على أعمال البناء التقليدية، بل يشمل أيضاً معالجة الأراضي الملوثة أو بناء مستشفى عام.
قال تانغ: "إن السكن الميسور التكلفة هو منفعة عامة لأنه يخدم فئة معينة من الناس الذين لا يحصلون على السكن في السوق ... لمدينة ومنطقة معينة".
وأضاف باورز أن المشاريع التطويرية الأكبر يمكن أن تتكامل الطرق، وشبكات الصرف الصحي، ومرافق المياه، ومراكز النقل، والأماكن العامة، والمرافق المجتمعية, والإسكان العام في مشروع واحد.
وحذرت اللجنة المستثمرين من افتراض أن المشروع غير مؤهل لمجرد أن أصله الرئيسي هو مبنى. ولا يجعل وصف مشروع ما بأنه "بنية تحتية" في المواد التسويقية منه كذلك. ينبغي على المستثمرين مراجعة وثائق المشروع، ودور الحكومة، ومبررات الأشغال العامة, والعلاقات التعاقدية بين JCE و NCE, والمركز الإقليمي.
بالنسبة للمطورين والمراكز الإقليمية، قد يفتح هذا التصنيف مسارًا للعمل المضمن بالفعل في خطة التنمية العامة: الإسكان البلدي الميسور التكلفة، والمعالجة البيئية، والمرافق العامة, أو التطوير الموجه نحو النقل العام.
أشار تانغ إلى أن التشريعات على مستوى الولايات والمحليات يمكن أن تساعد في إثبات أن المشروع مؤهل ليكون منفعة عامة. عمليًا، قد يحتاج الرعاة إلى ربط هيكل برنامج EB-5 بالقوانين والبرامج واللوائح القائمة., أو خطط التنمية التي تعترف بالنشاط كأشغال عامة.
تفويض عام قائم مسبقاً، وعملية شراء موثقة, ويساعد تحديد دور الحكومة بشكل واضح على التمييز بين الأشغال العامة الحقيقية والتطوير الخاص مصنفة كبنية تحتية.
قد يوفر التخصيص غير المستغل ميزة في توافر التأشيرة
تحصل البنية التحتية على 2% من المخصصات السنوية لبرنامج EB-5. وهذا أقل بكثير من نسبة 20% المخصصة للمشاريع الريفية و10% للمناطق ذات معدلات البطالة المرتفعة، ولكن الطلب كان منخفضاً بالمقابل.
قال لين: "الجميع يتجهون نحو المناطق الريفية والبطالة المرتفعة، لكن الكثير من الناس لا يعرفون شيئًا عن مشاريع البنية التحتية... في الأساس، لا يتم استخدام فئة التأشيرة".
نظراً لأن الفئات المحجوزة لا تزال سارية لمعظم الجنسيات، بما في ذلك الصين والهند، فقد يصل المستثمرون من الدول التي تعاني من تراكم كبير في طلبات التأشيرة إلى مرحلة الحصول عليها أسرع مما لو كانوا في الفئة غير المحجوزة. وبموجب قانون الاستثمار المسجل، تُرحّل التأشيرات المحجوزة غير المستخدمة في السنة المالية إلى الفئات المحجوزة في السنة التالية؛ وإذا لم تُستخدم مرة أخرى، تُنقل إلى الفئة غير المحجوزة.
يؤثر توفر التأشيرات على المدة التي ينتظرها المستثمر بين الموافقة على طلبه والخطوة الأخيرة نحو الحصول على البطاقة الخضراء، وهذا ما يجعل البنية التحتية بديلاً محتملاً للفئات الأكثر تسويقاً. كما يمكن أن يكون خياراً استراتيجياً للمراكز الإقليمية التي تسعى للحصول على الموافقة من خلال النموذج I-956F.
وقال باورز: "إن القدرة على الحصول على مشروع معتمد من I-956F وجاهز للانطلاق، مع تخصيص 2٪، تعني وقت انتظار قصير أو معدوم للحصول على تأشيرة، وهو ما يمكن أن يكون جذابًا للغاية للمستثمرين المحتملين".
بالنسبة للعائلات التي لديها أطفال يقتربون من سن 21 عامًا، يُعدّ انخفاض مخاطر تراكم الطلبات أمرًا بالغ الأهمية، إذ قد تؤدي التأخيرات إلى فقدان المستفيدين التابعين لأهليتهم. مع ذلك، حذّر المشاركون في الندوة من أن التوافر الحالي لا يضمن التوافر المستقبلي، إذ يتغير بتغير المشاريع الجديدة والطلبات وحجمها والتغييرات في السياسات. لذا، يُنصح المستثمرون باستشارة محامٍ متخصص في شؤون الهجرة بشأن ظروفهم الخاصة.
يُمكن أن يُساهم محدودية العرض في تمييز الجهات الراعية. تتنافس المشاريع في المناطق الريفية والمناطق ذات معدلات البطالة المرتفعة في سوق مزدحمة؛ وقد يجذب مشروع بنية تحتية مُعتمد المستثمرين الباحثين عن فئة مُخصصة ذات طلب أقل. وحذّر لين من أن قلة من الجهات الحكومية لديها القدرة أو الرغبة في العمل كجهة استثمارية مشتركة، نظرًا لتعقيد إدارة الأموال طوال دورة حياة المشروع. هذا العائق يُحدّ من المنافسة، ويحمي هذا القطاع المُتخصص.
يُضيف تدخل الحكومة مزيدًا من الرقابة، لكن بذل العناية الواجبة لا يزال أمرًا بالغ الأهمية.
تُضفي مشاركة الحكومة رقابة حقيقية، لكنها لا تجعل الاستثمار في برنامج EB-5 خالياً من المخاطر.
تنتقل الأموال من المؤسسة الوطنية للبناء إلى الهيئة العامة التي تحتفظ بالأموال في حساب تحت سيطرتها، وتقوم بمراجعة أنشطة البناء., ويحدد متى يتم صرف الأموال في المشروع.
قال لين إن دور الجهة الحكومية بصفتها جهة تنفيذ مشتركة يشمل استلام الأموال من الجهة التنفيذية الوطنية وإدارة المشروع وإنجازه. كما يجب أن تكون للجهة علاقة تعاقدية مع مركز إقليمي أو مع جهة تنفيذية وطنية برعاية مركز إقليمي، ما يعني أن المشروع يجب أن يُنفذ من خلال برنامج المركز الإقليمي وليس بشكل مباشر. الاستثمار.
وصف باورز هذا المستوى من المشاركة بأنه سبب رئيسي لصعوبة تنفيذ مشاريع البنية التحتية. وقال: "هناك قدر كبير من الرقابة؛ يجب أن تتدخل الحكومة... ويجب أن يكون هناك مصلحة عامة".
لا تُعدّ مشاركة الحكومة ضمانًا للسداد. لا يزال يتعين على المستثمرين قراءة وثائق الطرح واتفاقيات الصفقة لتحديد الجهة المسؤولة عن السداد، وما هي التدفقات النقدية التي تدعمها., وما هي الحلول المتاحة في حال لم يحقق المشروع الأداء المرجو. وأكد تانغ أن ترتيبات الانسحاب تظل "مرتبطة بكل مشروع على حدة".
لم يطرأ أي تغيير على شرط خلق فرص العمل: إذ يجب أن يُنسب إلى كل مستثمر ما لا يقل عن 10 وظائف مؤهلة. وأوضح لين أن الوظائف في صفقات البنية التحتية تُحسب وفقًا لإطار عمل المركز الإقليمي نفسه المُستخدم في المناطق الريفية ذات معدلات البطالة المرتفعة., والمشاريع غير المحجوزة، مع نماذج اقتصادية تعتمد على النفقات الرأسمالية المؤهلة، بما في ذلك البناء وتحسينات المشاريع.
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تمثل بالضرورة آراء الناشر وموظفيه. أو الشركات التابعة لها. المعلومات الموجودة في هذا الموقع تهدف إلى أن تكون معلومات عامة؛ إنها ليست نصيحة قانونية أو مالية. لا يمكن تقديم المشورة القانونية أو المالية المحددة إلا من قبل متخصص مرخص له معرفة كاملة بجميع الحقائق والظروف الخاصة بحالتك الخاصة. يجب عليك طلب التشاور مع الخبراء القانونيين وخبراء الهجرة والخبراء الماليين قبل المشاركة في برنامج EB-5. إن نشر سؤال على هذا الموقع لا يؤدي إلى إنشاء علاقة بين المحامي وموكله. جميع الأسئلة التي تنشرها ستكون متاحة للعامة؛ لا تقم بتضمين معلومات سرية في سؤالك.
