حذّر بعض المعنيين ببرنامج EB-5 من أن اقتراح وزارة الأمن الداخلي الأمريكية بإلغاء الإعفاء الضريبي على خلق فرص العمل للمشاريع الممولة تمويلاً مؤقتاً من شأنه أن يُضعف البرنامج. والتمويل المؤقت هو نوع من التمويل يُستخدم لبدء مشروع EB-5 قبل وصول أموال المستثمر.
يظهر اقتراح إزالة هذا الخيار كخيار مالي لتطوير مشاريع EB-5 في مسودة القاعدة النهائية لوزارة الأمن الداخلي بعنوان "قانون إصلاح ونزاهة برنامج EB-5 لعام 2022؛ ضمان نزاهة برنامج EB-5؛ الإلغاء التلقائي لطلبات تصنيف المهاجرين"، والتي نُشرت في السجل الفيدرالي في يوليو ، حيث كان بإمكان الناس التعليق حتى 31 أغسطس.
أبدت العديد من المراكز الإقليمية والمطورين والاقتصاديين والمحامين والجمعيات التجارية الوطنية تعليقاتها علنًا على القاعدة المقترحة. وعلى الرغم من اختلاف أدوارهم، فقد توصلت معظم هذه المنظمات المعنية ببرنامج EB-5 إلى النتيجة نفسها: إن إلغاء ائتمان تمويل المشاريع المؤقتة سيضر بالمشاريع الموثوقة، ويقوض النزاهة، ويضر بمستثمري برنامج EB-5، لأنه سيجعل البرنامج غير قابل للاستخدام في العديد من مشاريع التنمية.
لماذا تقترح وزارة الأمن الداخلي إلغاء التمويل المؤقت؟
أعربت وزارة الأمن الداخلي عن مخاوفها بشأن استخدام رأس مال برنامج EB-5 "لسداد" أو استبدال "التمويل المؤقت" في مشاريع EB-5.
أشارت الحكومة الأمريكية إلى أن بعض المشاريع قد تستخدم استثمارات برنامج EB-5 دون إثبات وجود صلة واضحة بين التمويل وخلق فرص عمل فعلية. ونتيجة لذلك، اقترحت وزارة الأمن الداخلي إلغاء أداة التمويل هذه في إشعار أوسع نطاقاً بشأن القواعد المقترحة.
يرى ماركو إيسيفير ، وهو وسيط أوراق مالية في شركة بي سي دبليو للأوراق المالية، أن مخاوف وزارة الأمن الداخلي مفهومة، لا سيما عندما يُنظر إلى خلق فرص العمل على أنه أمر ثانوي ناتج عن رأس مال برنامج EB-5. وأشار إلى أن "هذا الوضع يختلف جوهرياً عن مشروع يدمج رأس مال برنامج EB-5 في خطته التمويلية منذ البداية".
بالنسبة لصناعة برنامج EB-5، فإن الإزالة حل خاطئ
حذّر العديد من المعنيين ببرنامج EB-5 من أن إلغاءه سيتعارض مع سياسة دائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية (USCIS) المعمول بها منذ فترة طويلة، ويتعارض مع هدف قانون إصلاح ونزاهة برنامج EB-5 (RIA)، ويتجاهل الحقائق الاقتصادية لبطء عمليات جمع رأس المال في هذا البرنامج. وأضافوا أن إلغاءه سيزعزع استقرار المشاريع الموثوقة، ويضر بالمستثمرين ذوي النوايا الحسنة، ويقلل من النزاهة بإلغاء ضمانات الطرف الثالث، ويعيق في نهاية المطاف خلق فرص العمل.
كما حثوا وزارة الأمن الداخلي على تبني ضمانات عملية للنزاهة بدلاً من الحظر المطلق.
بالنسبة لأصحاب المصلحة هؤلاء في برنامج EB-5، يلعب التمويل المؤقت دورًا حاسمًا في برنامج الاستثمار EB-5، وقد تكون تداعيات إلغائه المقترح ضارة باستمراره وفعاليته ونزاهته، وذلك بشكل رئيسي للأسباب التالية:
يُعد التمويل المؤقت أمراً طبيعياً وضرورياً في تمويل التنمية
أوضح العديد من المعلقين أن مطوري المشاريع لا يمكنهم الانتظار شهورًا أو سنوات حتى يتم إغلاق طلبات برنامج EB-5 أو حتى تنتهي قرارات دائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية.
"التمويل المؤقت والتمويل الجسري أدوات قياسية ومشروعة في تمويل العقارات التجارية والبنية التحتية"، هذا ما قالته مجموعة سيفيتاس كابيتال، وهي شركة تشغيل مراكز إقليمية وراعية للمشاريع، في تعليقها المقدم إلى السجل الفيدرالي.
وأشار المركز الإقليمي والمطور باينكريست أيضًا إلى أن "هناك العديد من الأسباب الموثوقة والواقعية لاستخدامه - وهي أسباب، إذا تم فهمها بشكل صحيح، تشير إلى مشاريع أكثر مصداقية مع احتمالية نجاح أعلى، وليس أقل".
إن إلغاءها يتعارض مع سياسة ونتائج دائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية نفسها
منذ عام 2013، سمحت دائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية (USCIS) صراحةً باحتساب التمويل المؤقت المُسدد لبرنامج EB-5 ضمن نقاط التوظيف. وتقرّ وزارة الأمن الداخلي (DHS) في مقدمتها بأن المشاريع الجارية بالفعل باستخدام التمويل المؤقت أكثر مصداقية.
قالت غرفة التجارة الأمريكية في تعليقاتها على القاعدة النهائية إن إزالة هذا المورد "يتناقض مع اعتراف وزارة الأمن الداخلي بأن المشاريع الممولة تمويلاً مؤقتاً أكثر مصداقية". وأضافت: "لقد قامت الشركات في جميع أنحاء البلاد بتنظيم معاملاتها بالاعتماد على معاملة الوكالة المتسقة للتمويل المؤقت، وأي خروج مفاجئ وغير مبرر عن سياسة مستقرة من هذا النوع يقوض القدرة على التنبؤ التنظيمي التي يعتمد عليها تكوين رأس المال".
وفقًا لجمعية EB-5 التجارية IIUSA، فإن ذلك "يعكس أكثر من عقد من السياسة والممارسة المستقرة لدائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية".
وأضاف مركز بيتش تري الإقليمي والجهة الراعية للمشروع في تعليقاتهم أن الإلغاء المقترح "سيعاقب الهيكل المحدد الذي تتطلبه دائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية من الرعاة لإثباته للحصول على موافقة المشروع".
لا يبرر التغيير القانوني "و/بواسطة" في برنامج EB-5 RIA الإلغاء
كما تستند وزارة الأمن الداخلي في اقتراحها بإلغاء ائتمان تمويل الوظائف المؤقتة إلى تغيير طفيف في الصياغة أجراه الكونجرس عند الموافقة على اتفاقية الاستثمار في برنامج EB-5 ، حيث استبدلت عبارة "الوظائف التي تم إنشاؤها والحفاظ عليها" بعبارة "الوظائف التي تم إنشاؤها من خلال استثمار EB-5".
تفسر الحكومة الأمريكية هذا التحول على أنه يتطلب أن تخلق أموال برنامج EB-5 وظائف بشكل مباشر وفوري، وبالتالي لا يمكن استخدامها لسداد التمويل المؤقت السابق.
ادعى معظم أصحاب المصلحة في برنامج EB-5 الذين علقوا أن الكونجرس لم يكن ينوي حظر التمويل المؤقت من خلال هذا التعديل النحوي الوحيد.
"إن حرف جر واحد، غير مصحوب بأي تاريخ تشريعي، هو أساس ضعيف لعكس أكثر من عقد من الممارسة المستقرة للوكالة والتي تعتمد عليها مليارات الدولارات من النشاط الاقتصادي السنوي"، كما قال سيفيتاس.
يؤدي إلغاء برنامج EB-5 إلى توجيهه نحو مشاريع أضعف.
حذر العديد من المعلقين من أن المشاريع غير القادرة على جذب رأس المال التقليدي فقط هي التي ستبقى في برنامج EB-5، وهو تحديداً مستوى المخاطر المرتبط بعمليات الاحتيال السابقة.
جادلت منظمة IIUSA بأن الإلغاء سيؤدي إلى "اختيار سلبي من خلال توجيه رأس مال برنامج EB-5 بعيدًا عن المشاريع الأقوى التي يمكنها جذب رأس المال الجسري التقليدي ونحو المشاريع الأضعف وغير الجسرية - وهو النمط الأكثر ارتباطًا بخسائر الاحتيال التي دفعت إلى إنشاء RIA".
وأضافت شركة Intellex Capital، وهي شركة استشارات اقتصادية وامتثال: "إن إلغاء برنامج EB-5 يدفعه ليصبح مصدر تمويل الملاذ الأخير، وهو المكان الذي يتركز فيه الاحتيال".
اختبار "لولا" مستحيل إثباته
وفي اللائحة المقترحة، جادلت وزارة الأمن الداخلي أيضًا بمسألة "لولا"، مشيرة إلى أنه لا يمكن احتساب وظائف برنامج EB-5 إلا إذا "لم تكن لتوجد لولا استثمار رأس مال المستثمر المهاجر".
لذلك، تدعي حكومة الولايات المتحدة أن رأس مال برنامج EB-5 يجب أن يكون السبب المباشر للوظائف وتستخدم هذا المنطق لتبرير إلغاء ائتمان الوظائف للتمويل المؤقت الذي يتم سداده برأس مال برنامج EB-5.
ومع ذلك، يتفق أصحاب المصلحة في برنامج EB-5 على أن إثبات ما "كان سيحدث" في عالم افتراضي أمر غير ممكن. كما خلصوا إلى أن مقترح وزارة الأمن الداخلي الأمريكية يسيء فهم كل من اقتصاديات التنمية وآليات تكوين رأس المال في برنامج EB-5.
وأضاف صندوق الهجرة الأمريكي، وهو مالك ومشغل العديد من المراكز الإقليمية المعتمدة من قبل دائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية: "يتم خلق الوظائف من خلال المشروع ككل، وليس من خلال ربط دولارات محددة بوظائف محددة".
نهج موحد: الاحتفاظ بميزة خلق فرص العمل لتمويل المشاريع المؤقتة مع تطبيق إجراءات النزاهة والرقابة.
حث المراجعون الحكومة الأمريكية على تبني ضوابط عملية تركز على النزاهة للحفاظ على الأداة حتى تستمر في العمل بشكل شرعي وشفاف مع معالجة مخاوف وزارة الأمن الداخلي.
لقد حثوا على وضع إطار عمل متوازن يركز على النزاهة ويتطلب توثيق النية، والاستبدال في الوقت المناسب، والعواقب المتناسبة؛ ويرفض الحدود غير الواقعية؛ ويسمح بإشراف طرف ثالث؛ ويتماشى مع متطلبات التمويل الخاصة بدائرة خدمات المواطنة والهجرة الأمريكية؛ ويطبق بشكل مستقبلي.
يرى جوناثان رابينو، الرئيس التنفيذي لشركة إنتليكس كابيتال، أن المشكلة تكمن في البند الذي ينهي التمويل المؤقت، إذ أن معظم بنود القاعدة المقترحة من وزارة الأمن الداخلي صحيحة. ويضيف: "لقد حددت وزارة الأمن الداخلي الحل بالفعل في ديباجتها، وعليها اعتماده".
وفقًا لمدير صندوق EB-5 PRXY، نظرًا لأن دوافع وزارة الأمن الداخلي لإلغاء هذا الخيار المالي هي النزاهة ومنع الاحتيال، فإن الرقابة ستكون حلاً شاملاً.
"يمكن للإدارة المستقلة من طرف ثالث أن توفر الانضباط اللازم (...) وتنشئ صلة على مستوى المعاملات من الوثائق التي تربط بين نفقات الجسر الأولية مع النشر اللاحق لرأس مال EB-5 والنشاط المولد للوظائف"، هذا ما جاء في تعليق منصة إدارة صندوق EB-5 المقدم إلى السجل الفيدرالي.
وخلصت PRXY إلى القول: "يمكن معالجة كلا القلقين من خلال مطالبة جهة رقابية مستقلة بالتحقق من كل حركة لرأس المال المؤقت وتتبعها وتوثيقها - واستبدالها برأس مال EB-5 - في الوقت الفعلي".
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تمثل بالضرورة آراء الناشر وموظفيه. أو الشركات التابعة لها. المعلومات الموجودة في هذا الموقع تهدف إلى أن تكون معلومات عامة؛ إنها ليست نصيحة قانونية أو مالية. لا يمكن تقديم المشورة القانونية أو المالية المحددة إلا من قبل متخصص مرخص له معرفة كاملة بجميع الحقائق والظروف الخاصة بحالتك الخاصة. يجب عليك طلب التشاور مع الخبراء القانونيين وخبراء الهجرة والخبراء الماليين قبل المشاركة في برنامج EB-5. إن نشر سؤال على هذا الموقع لا يؤدي إلى إنشاء علاقة بين المحامي وموكله. جميع الأسئلة التي تنشرها ستكون متاحة للعامة؛ لا تقم بتضمين معلومات سرية في سؤالك.
